Diversifier : ce que cela fait, et ne fait pas
La diversification est le conseil le plus répété en matière de patrimoine, et l'un des plus mal appliqués. Détenir beaucoup de lignes n'est pas la même chose qu'être diversifié. Voici ce que le mécanisme fait réellement.
Les grandes familles et leurs comportements
On distingue habituellement les actifs de production (actions, parts d'entreprises), les actifs réels (immobilier, métaux précieux), les actifs de dette (obligations, livrets, dépôts) et les liquidités. Les crypto-actifs forment une catégorie à part, plus récente et plus volatile.
Ce qui compte n'est pas le nombre de catégories détenues mais leur comportement : deux actifs qui montent et descendent ensemble n'apportent aucune diversification, même s'ils portent des noms différents.
Ce que la diversification réduit, et ce qu'elle ne réduit pas
Elle réduit le risque spécifique : celui qu'un actif particulier se comporte mal, pour une raison qui lui est propre. Répartir sur plusieurs actifs dilue mécaniquement l'effet d'un accident isolé.
Elle ne réduit pas le risque de marché : quand l'ensemble d'un marché recule, être réparti sur vingt lignes du même marché ne protège pas. Elle ne garantit pas non plus un gain, et elle n'empêche pas les pertes.
Les fausses diversifications
La plus répandue consiste à multiplier les lignes au sein d'une même famille : dix actions du même secteur et du même pays se comportent largement de la même manière.
La deuxième est la duplication invisible : plusieurs fonds différents peuvent détenir les mêmes sociétés sous-jacentes, si bien qu'on croit être réparti alors qu'on concentre.
La troisième est d'oublier le poids d'un actif dominant. Quand un bien immobilier représente l'essentiel du patrimoine, la répartition du reste change peu la situation d'ensemble.
Voir sa répartition réelle
C'est précisément là qu'un suivi consolidé change la lecture. Tant que les actifs sont éparpillés entre plusieurs établissements, on connaît chaque ligne mais rarement les proportions.
Dans Finvygo, la répartition par classe d'actif se calcule sur l'ensemble de votre patrimoine, dettes déduites. C'est souvent l'écart entre la répartition que l'on croit avoir et celle que l'on a réellement qui constitue l'information la plus utile.
Diversifier n'est ni une garantie ni une recette : c'est un moyen de limiter la dépendance à un actif particulier. Sa mise en oeuvre dépend de votre horizon, de votre situation et de votre tolérance au risque, et mérite d'être discutée avec un professionnel si l'enjeu est important.
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