Streuung: was sie leistet und was nicht
Streuung ist der meistwiederholte Rat rund ums Vermögen und einer der am schlechtesten umgesetzten. Viele Positionen zu halten ist nicht dasselbe wie gestreut zu sein. Hier, was der Mechanismus wirklich tut.
Die grossen Familien und ihr Verhalten
Üblich ist die Unterscheidung in produktive Werte (Aktien, Unternehmensanteile), Sachwerte (Immobilien, Edelmetalle), Forderungswerte (Anleihen, Sparkonten, Einlagen) und Liquidität. Kryptowerte bilden eine eigene, jüngere und schwankungsfreudigere Kategorie.
Entscheidend ist nicht die Zahl der gehaltenen Kategorien, sondern ihr Verhalten: zwei Werte, die gemeinsam steigen und fallen, bringen keine Streuung, so verschieden ihre Namen auch klingen.
Was Streuung mindert und was nicht
Sie mindert das spezifische Risiko: das Risiko, dass ein einzelner Wert aus eigenen Gründen schlecht läuft. Die Verteilung auf mehrere Werte verdünnt die Wirkung eines Einzelfalls.
Sie mindert nicht das Marktrisiko: fällt ein ganzer Markt, schützt die Verteilung auf zwanzig Positionen desselben Markts nicht. Sie garantiert auch keinen Gewinn und verhindert keine Verluste.
Scheinstreuungen
Die häufigste besteht darin, Positionen innerhalb derselben Familie zu vervielfachen: zehn Aktien derselben Branche und desselben Landes verhalten sich weitgehend gleich.
Die zweite ist die unsichtbare Dopplung: mehrere verschiedene Fonds können dieselben Unternehmen halten, sodass man sich verteilt glaubt und in Wahrheit konzentriert.
Die dritte ist, das Gewicht eines dominierenden Werts zu übersehen. Macht eine Immobilie den Grossteil des Vermögens aus, ändert die Aufteilung des Rests wenig am Gesamtbild.
Die tatsächliche Aufteilung sehen
Genau hier ändert eine konsolidierte Übersicht die Lesart. Solange die Werte über mehrere Institute verstreut sind, kennt man jede Position, aber selten die Anteile.
In Finvygo wird die Aufteilung nach Anlageklasse über das gesamte Vermögen gerechnet, Schulden abgezogen. Der Abstand zwischen der vermuteten und der tatsächlichen Aufteilung ist oft die nützlichste Information.
Streuen ist weder Garantie noch Rezept: es ist ein Weg, die Abhängigkeit von einem einzelnen Wert zu begrenzen. Die Umsetzung hängt von Horizont, Situation und Risikotoleranz ab und sollte bei grösseren Beträgen mit einer Fachperson besprochen werden.
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